Paris, 1847. Marguerite Gautier, célèbre courtisane amoureuse des camélias, passe de l'arrogance et du cynisme à la générosité envers ceux qu'elle aime vraiment. Elle rencontre le jeune et bel Armand Duval avec qui elle vivra une folle passion. Cette luxuriante production constitue le plus grand succès public de Garbo.