Loulou, insouciante et belle, est la maîtresse du richissime Peter Schoen. Elle réussit à l'épouser mais le trompe bientôt avec Alve, son propre fils. Peter se suicide. Ambitieuse, Loulou multiplie les conquêtes masculines, sombre dans la déchéance et finit prostituée à Londres où elle sera assassinée par Jack l'Éventreur. Un film dont la véritable triomphatrice est Louise Brooks, alors âgée de vingt-deux ans, superbement belle et sensuelle.